文｜丁艳编纂｜袁满2月7日，为拓宽保险资金应用渠道，优化保险资产设置构造，推进保险公司晋升资产欠债治理程度，金融羁系总局印发《对于发展保险资金投资黄金营业试点的告诉》（下称《告诉》），自宣布之日起发展保险资金投资黄金营业试点。《告诉》重要从试点内容、试点请求及监视治理三个方面提出明白请求。从试点内容来看，起首明白试点投资黄金范畴包含：在上海黄金买卖所主板上市或买卖的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金会合订价合约、黄金询价即期合约、黄金询价失落期合约跟黄金租借营业。其次，明白10家保险公司为试点参加主体，包含：中国国民财富保险股份无限公司、中国人寿保险股份无限公司、平静人寿保险无限公司、中国出口信誉保险公司、中国安全财富保险股份无限公司、中国安全人寿保险股份无限公司、中国平静洋财富保险股份无限公司、中国平静洋人寿保险股份无限公司、泰康人寿保险无限义务公司、新华人寿保险股份无限公司。多位险企投资人士剖析，这是羁系政策初次摊开保险资金投资黄金，与业内曾呐喊多时有关。黄金与股票跟债券之间的相干性十分低，在股债组合中参加黄金能够无效下降投资危险稳定，进步收益的稳固性。据懂得，在海内，局部保险资产治理产物及基金产物已将眼光投向黄金。天下黄金协会以为，从寰球官方机构跟年夜型投资者的设置来看，“黄金+”独具意思。将来经济增加跟汇率不断定性仍旧存在，寰球滞胀危险连续升温，且地缘政治动乱也弗成疏忽，黄金的绝对韧性跟低稳定率能够为海内资产组合供给必定保险边沿，“黄金+”的观点会被更多投资者所接收并懂得。同时，黄金的策略性脚色也将为海内投资者的投资组合施展更年夜的感化。在详细试点投资黄金操纵上，上述《告诉》请求，试点保险公司投资黄金应该机动应用大批买卖、询价买卖、竞价买卖等方法分期分批建仓，防止因异样买卖行动对市场形成打击。试点保险公司投资黄金应该应用货泉资金，不得操持黄金什物的出、入库营业。同时，试点保险公司应该严厉履行投资比例请求，投资黄金账面余额共计不超越本公司上季末总资产的1%。试点保险公司投资比例盘算应该片面、实在地反应投资情形，黄金现货延期交收合约以该营业黄金现货合约市值为统计口径，黄金询价失落期合约以该营业黄金持仓净敞口为统计口径，且单边的存续范围不超越本公司上季末总资产的1%。试点保险公司借出黄金范围应归入投资比例治理。如斯，现在10家保险公司入围试点投资黄金，将对黄金市场带来哪些影响？据一位险企投资人士预算，现在10家试点保险公司总资产大概20万亿元，按1%的总资产范围盘算，可投资黄金的资金量约2000亿元，对黄金市场存在必定影响。只管试点的投资额度遭到严厉限度，但假如这一形式在将来得以胜利复制并推广，可能会晋升黄金在投资组合中的位置。不外业内子士提示道，黄金是多数不现金流的资产，且以后价钱较高，须要掌握价钱稳定方面的危险。在危险治理方面，上述《告诉》请求，试点时期呈现不合乎请求情况或产生相干严重危险变乱的，试点保险公司应该在10个任务日外向金融羁系总局讲演，在合乎试点请求前不得新增黄金投资。“金融羁系总局依法对试点保险公司投资黄金营业停止监视治理，对违背试点请求或其余相干羁系划定的，责令其限日矫正，情节重大的撤消其试点资历。”羁系对险资试点投资黄金已酝酿多时。早在2024年6月19日，金融羁系总局党委书记、局长李云泽曾在第十五届陆家嘴论坛上表现，将踊跃摸索保险资金试点投资上海黄金买卖所黄金合约及相干产物。2020年2月14日，经国务院批准，中国国民银行、中国银行保险监视治理委员会、中国证券监视治理委员会、国度外汇治理局、上海市国民当局结合宣布的《对于进一步放慢推动上海国际金融核心建立跟金融支撑长三角一体化开展的看法》（银发〔2020〕46号）中，明白提出摸索保险资金依靠上海相干买卖所试点投资黄金、石油等大批商品。(作者为《财经》记者）题图起源 | Pexels版面编纂 | 张雨菲
